7天期逆回购利率调降“多米诺效应” 外洋量化资金借机沽空人民币套利 ...
原标题：7天期逆回购利率调降“多米诺效应” 外洋量化资金借机沽空人民币套利21世纪经济报道记者 陈植 上海报道
6月13日早盘，境表里人民币汇率双双快速下跌。
停止当天10点30分，境内涵岸市场人民币兑美元汇率（CNY）触及7.1643,较前一个生意业务日下跌200个基点，盘中创下年内低点7.1673;境外离岸市场人民币兑美元汇率(CNH)则触及7.1738,较前一个生意业务日下跌213个基点，盘中也创下年内低点7.1766。
在多位金融业内人士看来，13日境表里人民币之以是双双快速下跌，重要受两个因素影响，一是当天人民币兑美元汇率中心价报在7.1498，较前一个生意业务日下调286个基点，创下客岁11月尾以来最低值；二是当天中国央行在开展公开市场7天期逆回购操纵 20亿元时，将中标利率从2%调降至1.9%。
“这导致浩繁外洋投资机构敏捷重新评估中国央行调降7天期逆回购利率后的人民币汇率估值。究其缘故原由，受此影响，中国10年期国债收益率一度下跌3个基点至2.64%，创下客岁9月以来的最低值，导致中美利差倒挂幅度（10年期中美国债收益率之差）扩大至105个基点。”一位香港银行外汇生意业务员告诉记者。浩繁原先预期美联储停息加息令中美利差倒挂幅度收窄的外洋投资机构不得不重新评估人民币汇率估值，直接造成他们干脆鉴于中美利差倒挂幅度扩大，纷纷技能性买跌人民币汇率，再根据市场颠簸判定人民币汇率的新平衡估值。
记者多方相识到，受中国央行调降7天期逆回购利率影响，现在浩繁外洋投资机构以为人民币兑美元汇率估值短期内将在7.15-7.22之间倘佯，但随着下半年中国经济根本面连续好转，人民币汇率将重回6.9-7之间。
但是，多数外洋量化投资资金不大会思量经济根本面因素，更关注中美利差倒挂幅度扩大所带来的买跌人民币汇率套利时机，尤其是中国央行调降7天期逆回购利率后，他们技能性买跌人民币汇率套利的意愿蓦地升温。
多位香港私募基金司理以为，鉴于当前美元指数倘佯在103.55附近，尚未收复5月尾创下的104.7高点，现在美元买涨人气相对低迷，或将限定人民币汇率跌幅。究竟，多数外洋投资机构在决定是否跟风买跌人民币汇率时，会先评估美元指数可否显着回升。
在他们看来，只管6月13日境表里人民币双双快速下跌，但境表里人民币汇差仅有100个基点，加之离岸远期人民币汇率市场没有出现押注人民币汇率大幅贬值的迹象，当前外汇市场沽空人民币势头大概是“昙花一现”。
中国银行研究院副院长周景彤表现，钱币走强的关键支持在于其经济根本面。现在，中国经济根本面连续规复——2023年中国经济将步入表里需增长动能转换期，发展面对的表里部情况和条件或将有所改善，一系列优化疫情防控步伐、促进经济规复和支持外资等利好政策，都将有利于进一步支持经济根本面连续复苏。
“别的，人民币资产对外洋投资者的吸引力渐渐提拔。对外洋资金和投资者来说，将来在国际市场上增配人民币资产具有较高代价。人民币资产对环球资金的吸引力提拔，主因在于人民币的国际影响力和国际化水平不停进步。别的，中国外汇储备规模公道充裕，宏观政策调控工具富足。”他夸大说。
记者获悉，在履历快速下跌后，部门银行已开始静静抄底人民币汇率，由于他们以为当前人民币汇率估值未能反映回中国经济增长远景，存在汇率低估状态。
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