华金证券：给予三旺通讯增持评级
原标题：华金证券：给予三旺通讯增持评级华金证券股份有限公司李宏涛近期对三旺通讯举行研究并发布了研究陈诉《聚焦工业互联赛道，多范畴结构实现业绩高速增长》，本陈诉对三旺通讯给出增持评级，当前股价为100.0元。
三旺通讯(688618)
投资要点
变乱：2023年3月29日，三旺通讯公司发布2022年年度陈诉，2022年公司实现业务收入33,568.85万元，同比增长32.24%；归母净利润9,608.98万元，同比增长达59.03%；扣非净利润为7,509.29万元，同比增长为66.99%。
聚焦工业通讯市场时机，公司业绩快速增长。公司聚焦工业通讯市场时机，深耕存量与焦点市场，拓展增量市场。存量市场和焦点市场稳步增长，聪明能源、工业互联网、聪明交通、聪明都会行业板块分别实现主业务务收入14628.88万元、5287.20万元、5107.34万元、2933.60万元，此中聪明能源、工业互联网行业实现业务收入同比增长56.48%、99.23%；公司主打产物以工业以太网互换机为主，聚焦无线通讯范畴产物举行深度拓展。2022年公司业务收入33,568.85万元，较上年同期增长32.24%，公司的重要产物中工业互换产物业务收入较客岁同期增长5,053.50万元，增24.70%；工业网关产物业务收入较客岁同期增长216.16万元，增长6.81%；工业无线产物业务收入较客岁同期增长522.33万元，增长60.35%。
加大研发创新力度，打造工业互联网通讯办理方案。公司积极把握工业互联网板块及其卑鄙应用行业的发展动向，围绕钢铁冶金、聪明都会、数字化聪明电网及新能源、聪明灯杆、石油石化、智能制造等多个行业范畴打造工业互联网通讯的团体办理方案。2022年公司研发投入0.58亿元，同比+7.63%，投入大量资源用于新技能、新产物的研究与开辟，以连续保持焦点技能的竞争上风，连续攻关开辟5G、边沿盘算、TSN、HaaS、Profinet、WiFi6等技能及相干系列产物，并取得较好的希望，此中，工业物联网5G+智能网关项目和工业互联网时间敏感网络互换机项目已完成结项，到达开辟预期。停止2022年底，公司累计得到发明专利21项，实用新型专利61项，表面计划专利8项，软件著作权146项。
对峙“工业互联”发展战略，实现多范畴多行业结构。根据《中国互联网发展陈诉2022》，工业互联网体系化发展取得明显成效，渐渐成为国民经济增长的紧张支持。2021年工业互联网焦点财产规模到达10,749亿元，增速为18.1%，且预计市场仍将保持快速增长。公司对峙“工业互联”发展战略，在工业互联网焦点技能层面，公司技能及产物已开端覆盖工业互联网尺度体系框架的网络、边沿盘算、平台、安全等四大方向，可提供端到端的工业互联网赋能方案；同时在2022年当局工作陈诉涉及到的时间敏感网络（TSN）、IPv6、工业5G、智能网关、工业无线WiFi6等技能主攻方向上皆有技能突破及产物面世。在工业范畴细分市场应用方面，公司在聪明能源、聪明都会、聪明交通、工业互联网等四大范畴形成了较高的着名度和品牌影响力，此中在矿山范畴，以井下应用场景为抓手，进一步拓展井上井下一体化矿用网络；在轨道交通范畴，形成从车上车下多场景应用上风，发力新一代智能运维轨交网络。
投资发起：公司处于工业互联高景气赛道，我们以为公司将保持恒久发展性。猜测公司2023-2025年收入4.73/6.39/8.69亿元，同比增长40.9%/35.2%/35.9%，公司归母净利润分别为1.33/1.74/2.42亿元，同比增长38.5%/30.4%/39.4%，对应EPS2.62/3.42/4.77元，PE38.5/29.5/21.2；初次覆盖，给予“增持-B”评级。
风险提示：市场拓展不及预期；产物竞争加剧；应收账款接纳不实时。
证券之星数据中央根据近三年发布的研报数据盘算，招商证券董瑞斌研究员团队对该股研究较为深入，近三年猜测正确度均值为79.24%，其猜测2023年度归属净利润为红利1.35亿，根据现价换算的猜测PE为37.89。
最新红利猜测明细如下：
该股近来90天内共有6家机构给出评级，买入评级5家，增持评级1家。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具表现，三旺通讯（688618）行业内竞争力的护城河较差，红利本领精良，营收发展性一样平常。财政大概有隐忧，须重点关注的财政指标包罗：应收账款/利润率、谋划现金流/利润率。该股好公司指标2.5星，好代价指标2星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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