又败了，69岁王健林梦碎香港
原标题：又败了，69岁王健林梦碎香港69岁王健林，再次被推到风口浪尖。
作者 | 老高
泉源 | 投资家（ID：touzijias）
69 岁王健林，再次被推到风口浪尖。
他心心念念，为万达转型迈出的紧张一步棋万达商管，IPO 失败了。港交所克日披露信息表现，万达商管招股书已失效。这意味着，该公司三次IPO 折戟，王健林梦碎香港。
前些日子，A 股掀起一阵减持潮并稀有出现万达身影，其被外界解读为“一次不平常的自动减持”。在一位分析人士看来，万达自动减持背后是中国前首富王健林搞出的大动作。
2017 年，中国房地产拉开转型大幕，万达陷入低谷，王健林一度“消散”在公众视野。客岁，他低调“复出”以全新面目“杀回”房地产，万达商管便是万达转型的排头兵。
面临新奇迹，王健林不吝“拆东墙补西墙”，发动“朋侪圈”江湖济急，也给万达商管留下了“天价”对赌隐患，假如不能准期IPO ，他将掏出380 亿元回购股份。
老话说“事不外三”，万达商管三次IPO 失败，如同一把尖刀悬在中国前首富头顶，他刚刚坐上“本地房地产首富”，家属财产值回到1000 亿元，如今又要跌落了？
一
纵横贸易江湖，纷纷扰扰几十载，王健林鲜有败局。
即便是万达低谷，遭遇“股债双杀”，促使团体调解，王健林也没有太过焦急。究竟，在中国房地产步入转型的大幕下，房企都碰面临阵痛，只是每个企业的选择有所差别。
本年初，“宇宙第一房企”碧桂园完成交代，80 后女首富杨惠妍上位，顶替父亲杨国强出任公司一把手。杨惠妍算是中国房地产较早掌权交班的“二代”舵手。
与万达环境相似，碧桂园能酿成“宇宙第一房企”是履历了中国房地产的十年繁荣，从杨惠妍第一次坐上女首富的2007 年算起到2017 年，碧桂园靠着“风口”贩卖额翻了30 倍。
但同样是在2017 年，碧桂园出现了危急，贩卖面积开启下跌模式。与之对应的是，国家对于房地产属性的重新定调。由此，2017年亦是房地产由造富到“造负”的分水岭。
那一年，“把一个亿当小目的”的王健林，愁眉紧锁。他完成了几个动作——对外，保持低调，不到场峰会、不担当采访；对内，频仍讨论，探求资产由重到轻的有用路径。
资产由重到轻最简朴有用的路径是，变卖资产、缩减员工、投资杠杆。以是，外界看到了喜好吃喝玩乐的万达公子王思聪繁忙起来，拿下“2017 中国顶级投资人排行榜TOP50 ”。
王思聪小试牛刀，王健林低调转型，他的第一步棋便是打造万达商管。
房地产差别于互联网，转型提及来轻易实现起来很漫长。碧桂园直到本日，都没有摆脱“宇宙第一房企”的烙印，只能通过另立炉灶来渐渐缓解主业务务压力。
好比碧桂园搞出的碧桂园创投在VC/PE 投资圈名声大噪，一举投出了比亚迪半导体、蜂巢能源等着名科技项目，那么碧桂园就可以通过投资撬动的新买卖来过渡往事业。
王健林是投资圈的一把妙手，他关注马云，不太关注科技，多年来围绕房地产衍生出的文旅反复投资，他的投资源质上没有脱离房地产，他的转型战略就很难脱离房地产。
万达商管，就是基于万达上风性业务之上的一次转型实践。
二
早期设定中，万达商管是万达转型的一次实验。
前面提到，房企转型绝非一朝一夕。
卖资产是把负担重的资产卖掉，卖了资产，背面干什么，拿什么转型就成了一个题目，王健林想到的是，用“新贸易模式”打造新业务，看可否打开将来局面。
万达商管充当了万达转型战略的排头兵，“不投资，不负担项目园地资金，通过输出品牌代价与运营管理履历，资助万达完成重资产向轻资财产务的过渡与转型。”
这个模式听着挺不错，用万达品牌上风赋能，卖品牌、卖管理，有点雷同于“包租公”。简直会分散不少风险，从前万达碰到危秘密本身顶雷，如许一来资金投入就小了。
“投入小”、省钱，是万达转型的底层思绪。
万达商管的前身是万达贸易，万达贸易的前身是万达贸易地产，这家公司本来在香港上市。
2018 年，危急四伏的王健林“壮士断腕”忍痛让万达贸易地产从港股退市，他连续抛掉了外洋资产项目，让万达举行了一次资产“大瘦身”，可债务题目仍在。
万达贸易地产又通过一连更名，改成万达商管，换句话说，王健林的转型就是彻底改造万达贸易地产，旧貌换新颜。不外，他通过改造确实取得了肯定成效。
相干资料表现，2012 年时，万达商管前身的资产负债率凌驾了70% ，到了2022 年中，万达商管总负债3007.16 亿元，资产负债率在50% 左右，十年降了20% ，黑白常大的突破。
万达商管在整个万达转型战略大局里，从试水演变为突破口，得到王健林格外器重。这家公司的将来关乎到万达的将来，客岁，王健林低调“复出”就是为万达商管铺路。
为了给万达商管“输血”，他“拆东墙补西墙”，靠融资、发债、减持，举行大手笔生意业务。
万达先是合计向中信证券质押了超7 亿股公司股份；紧接着，将万达旅店65% 股份质押给了淡马锡；万达还通过发布美元债获取融资，分别发行两笔美元债，共计7 亿美元。
前些日子，A 股减持潮，万达稀有自动到场，减持市值近10 亿元；本年3 月，万达通过大宗生意业务减持近6 亿元。以上种种操纵，王健林目标就一个，推动万达商管上市。
三
万达商管假如乐成IPO，万达转型将取得战略性结果。
万达商管假如乐成IPO，69岁王健林老当益壮，东山再起。
万达商管假如乐成IPO，昔日万达贸易地产忍痛脱离香港的梦即是圆了。
梦全部人都喜好，做梦能实现统统，王健林的梦却不停没实现。
读过王健林的励志册本会发现，他骨子里有种“哪跌倒，哪爬起来”的冲劲。万达商管上市选择根本与万达贸易地产同等，昔日退市，不甘心，王健林不停惦记取要回香港圆梦。
当冲劲与执念合二为一，万达商管走出了一条颇为忐忑的IPO 之路。
算上近来一次，这家公司已三次IPO 折戟。
第一次，王健林是想验证结果；第二次，王健林是想缓解债务压力；第三次，他从“我想要”酿成了“不得不”。假如万达商管不上市，他将从兜里掏出380 亿元去填“天坑”。
万达贸易地产退市时，千疮百孔。王健林为江湖济急，动用了多年积聚的资源人脉。他发动“朋侪圈”找来一帮“铁哥们”资助没什么人敢碰的万达商管。
“铁哥们”有杨惠妍的碧桂园，马云的蚂蚁，单伟建的太盟投资团体。碧桂园也在转型，杨惠妍乐意资助先辈王健林，一方面是“江湖义气”，另一方面要观察万达转型。
马云与王健林关系不错，与单伟建是挚友，后者是阿里巴巴董事会独立董事，天然得帮“老朋侪”一把。固然，商界最紧张的法则是，“朋侪归朋侪，买卖归买卖。”
王健林给万达商管融资，答应了业绩与IPO。这份答应，给公司留下了“天价”对赌隐患。万达商管必要完成两个对赌“指标”：一是，2021 年、2022 年、2023 年现实净利润不能低于51.9 亿元、74.3 亿元、94.6 亿元；二是，最迟要在2023 年IPO 。
碧桂园此前发布的2022 年业绩预报指出，公司预期剔除公允代价变更、汇兑净损益等影响后，归属于公司股东的焦点净利润在10 亿元-30 亿元之间。“宇宙第一房企”的2022 年净利润低值是10 亿元，万达商管却要完成74.3 亿元的大目的，王健林无疑是在豪赌。
除了业绩，眼下最让王健林头皮发麻的是，万达商管在香港IPO 的好梦又破裂了，380 亿元回购压力迫不及待。要是放在已往，“380 亿元不能算个大目的”，中国首富不缺钱。
今是昨非。何况380 亿元对赌关系到王健林在中国商界的职位及一世英名，上市皆大欢乐，上不了市如履薄冰，假如从1000 亿元家属财产内里拿钱，他多年低调谋划或将成空。
王健林能打赢这场翻身仗吗？
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