亚联机器IPO：与客户一边计提坏账一边新签庞大条约 多家供应商疑似是竞争对 ...
原标题：亚联机器IPO：与客户一边计提坏账一边新签庞大条约 多家供应商疑似是竞争对手每经记者：王琳 每经编辑：陈豪杰
人造板生产线装备供应商亚联机器股份有限公司（以下简称亚联机器）正冲刺厚交所主板IPO。令人烦闷的是，因客户地点国外汇管制，亚联机器在2017年对外洋客户MST公司超1000万元余款全额计提坏账预备，同时却又与其新签庞大贩卖条约，MST公司随后在2021年还成为亚联机器第一大客户。思量到外洋市场正成为亚联机器的紧张市场，“外洋客户因外汇管制等因素无法付出款子”是否应作为一项风险因素在招股书中举行提示，值得关注。
记者还留意到，位列陈诉期内（2020年至2022年，下同）前五大供应商的向阳宏达机器有限公司（以下简称宏达机器）、潍坊润成机器有限公司（以下简称润成机器）及其关联方山东佰仟成机器制造有限公司（以下简称佰仟成机器）疑似同时也是亚联机器的竞争对手。亚联机器在陈诉期内还曾一度入股了佰仟成机器。
别的，由于在2022年末排产的生产线较2021年末大幅增长，亚联机器在2022年末的存货和条约负债大幅上升。不外，这却并没有带来亚联机器在2022年末的生产职员数目同比大幅增长。
左手全额计提坏账预备 右手又签庞大贩卖条约
招股书表现，亚联机器重要从事人造板生产线和配套装备的研发、生产、贩卖和服务。2020年至2022年各年度，亚联机器的业务收入分别为3.48亿元、5.22亿元和4.80亿元，扣非后归母净利润分别为5509.29万元、7227.49万元和7753.79万元。只管营收有所颠簸，但净利润却实现了连续增长。
到了2023年上半年，亚联机器的业务收入预计同比将增长25.78%至39.85%，扣非后归母净利润预计同比增长5.72%至22.52%。
详细来看，对国外市场的贩卖成为亚联机器在2021年和2022年主业务务收入的重要影响因素。2020年至2022年各年度，亚联机器对国外市场的主业务务收入分别为0元、1.75亿元和1.06亿元。乃至于，亚联机器2021年和2022年第一大客户均为外洋企业，分别为MST公司和克诺斯邦团体。
值得一提的是，招股书表现，早在2013年，亚联机器曾与MST公司签订了代价1071.3万欧元的一条刨花板生产线条约，该生产线于2016年9月完成验收。但MST公司在付出970.90万欧元装备款后，却以本地外汇政策出现变更为由主张无法对剩余款子举行付出。
对此，亚联机器在2017年对上述相称于1054.38万元人民币尾款举行了全额计提坏账预备，今后又在2020年经董事会、股东大会审议答应后对该笔坏账举行了终极核销。
然而，在对MST公司上万万元尾款举行全额坏账预备计提的同时，亚联机器在2017年又跟MST公司签订了纤维板生产线装备的庞大贩卖条约。到了2021年，MST公司成为亚联机器第一大客户，亚联机器对MST公司的贩卖金额为1.26亿元，占亚联机器2021年业务收入的24.17%。
那么，亚联机器在2017年对MST公司的尾款全额计提坏账预备后，为何要在时隔3年后的2020年才对该笔坏账举行核销？为安在2017年一边对MST公司的尾款全额计提坏账预备，一边又与MST公司签订新的庞大贩卖条约？前述计提坏账预备的尾款就真的收不返来了吗？
究竟上，亚联机器在2022年末又对MST公司50万元剩余应收账款全额计提了坏账预备，给的来由照旧“客户主张因外汇管制等因素无法付出款子”。再思量到亚联机器在2022年新签庞大贩卖条约中，与外洋客户的条约较前几年显着更多。那么，亚联机器是否应该将“外洋客户因外汇管制等因素无法付出款子”作为一项风险因素而在招股书中举行提示呢？
与宁丰团体关系进一步绑定
亚联机器在2021年和2022年的第一大客户均为外洋企业，但其在2020年的第一大客户则是国内企业宁丰团体股份有限公司（以下简称宁丰团体）。招股书表现，亚联机器在2020年对宁丰团体的贩卖金额为9725.47万元，占公司当年业务收入的27.96%。
追溯起来，亚联机器与宁丰团体之间实则渊源颇深。
根据中国林业科学研究院院刊《木料工业》杂志报道，宁丰团体早在2009年就与亚联机器互助，并成为亚联机器一连平压机的第一个用户。
上述《木料工业》杂志报道还披露，在亚联机器第一套8英尺薄板H/MDF一连平压机问世后，按照以往新产物开辟步伐，仍需先在亚联机器本身的树模工厂举行现实运行，亚联机器为此于2011年建立了菏泽市亚团结创人造板有限公司（以下简称亚团结创）。2014年，为使亚联机器更专注于装备的研发制造，宁丰团体对亚团结创举行了收购。
到了2022年，亚联机器与宁丰团体将相互之间关系举行了进一步“绑定”。
2022年3月尾，宁丰团体和北京蓝海蜂巢技能有限公司（以下简称蓝海蜂巢）共同建立了湖北宁丰新材科技有限公司（以下简称宁丰新材），分别持股90%和10%。蓝海蜂巢为亚联机器实控人郭西强及其夫妇张淑丽共同持股100%的公司。
2022年4月，宁丰新材就向亚联机器采购了一套人造板装备。亚联机器在招股书中还进一步披露，公司一开始未将宁丰新材作为关联方举行关联生意业务的事前审议，厥后思量到宁丰新材作为公司实控人间接参股的公司，大概导致公司对其长处倾斜，基于审慎性原则，才将宁丰新材作为比照关联方，并于2022年9月召开董事会集会和股东大会通过了追认该关联生意业务的议案。
亚联机器招股书中并未披露其2022年与宁丰新材的生意业务金额。不外，停止2022年末，亚联机器对宁丰新材的应收单子余额为1720万元，重要为宁丰新材预付的生产线进度款；亚联机器还拥有与宁丰新材的条约负债余额6155.63万元，其他活动负债20.29万元，均系宁丰新材向亚联机器付出的货款。
重要供应商疑也是竞争对手
而在亚联机器的重要供应商中，有两家成套后处置惩罚装备供应商疑似同时也是亚联机器的竞争对手。
此中之一的宏达机器在2020年和2021年均为亚联机器第四大供应商，亚联机器对其采购金额分别为985.16万元和1100.42万元。亚联机器在2022年6月和11月还与宏达机器签订了两份庞大采购条约，条约金额统共1803.8万元。
不外，云南省投资控股团体有限公司官网在2022年10月28日披露，其旗下的云景飞林（普洱）新质料有限公司（以下简称云景飞林）年产40万立方米轻质超强刨花板项目后处置惩罚与主动仓储装备采购项目中，宏达机器和亚联机器分列第一和第二中标候选人。
另一供应商为同一实控人控制下的润成机器和佰仟成机器。2020年至2022年各年度，两家公司共同构成亚联机器第五、第一和第二大供应商，亚联机器对其的合计采购金额分别为936.20万元、2112.88万元和2515.56万元。
佰仟成机器建立于2021年1月，亚联机器全资子公司敦化市拜特科技有限公司（以下简称拜特科技）在2021年6月入股并得到佰仟成机器40%股份，后续又在2022年10月将该股份举行了出让。
亚联机器在招股书中表现，自2021年下半年以来，佰仟成机器渐渐承接了润成机器的大部门业务，并独立开展谋划运动，亚联机器后续采购订单也随之转移至佰仟成机器。2021年和2022年，亚联机器对佰仟成机器举行了133.23万元和2442.79万元的采购。
不外，国家企业名誉信息公示体系表现，润成机器在2021年11月18日曾因“公示企业信息遮盖真实环境、弄虚作假”而被山东潍坊经开区市场羁系局列入谋划非常状态。
值得一提的是，成都城投团体官网表现，其旗下巴中建丰新质料有限公司（以下简称建丰新材）在2020年8月公示的年产60万立方超强刨花板（实木颗粒板）及配套年产5万吨甲醛生产项目第二批装备第1标段（包）中，第一和第二中标候选人分别就是亚联机器和润成机器，投标代价分别为9377万元和9602万元。
招股书表现，亚联机器与建丰新材在2020年8月签订了刨花板生产线装备的庞大贩卖条约，条约金额超8000万元。建丰新材在2022年成为亚联机器第二大客户，相干贩卖金额达8400.10万元。
生产职员增幅与排产生产线增幅相差大
只管亚联机器的业务收入在2022年有所下滑，但其存货却从2021年末的3.89亿元跳升至了2022年末的5.37亿元，对公司资产总额的占比也到达了约4成。亚联机器在2022年存货的增量根本上来自于“在产物”，其金额从2021年末的1.06亿元大幅上升至了2022年末的2.56亿元。
亚联机器在招股书中表明道，这重要系2022年公司排产的生产线项目较多，导致2022年末在产物余额较上年末大幅增长。停止2022年末，公司在产生产线共有16条，而2021年末只有9条。
不外，排产生产线的近乎“倍增”，却好像并不必要匹配相应的生产职员数目增长。根据招股书，亚联机器在2021年末的“生产与工程职员”数目为190人，到了2022年末的“生产运营职员”为197人，较2021年末增幅仅为3.68%。那么，亚联机器在2022年生产职员数目增幅远低于排产生产线数目的增幅，对此怎样表明呢？
与存货的大幅增长同步的是条约负债，亚联机器的条约负债也从2021年末的4.66亿元增长至了2022年末的6.61亿元。亚联机器表现，这重要也是由于公司新签署并见效的生产线条约较多。
究竟上，亚联机器的条约负债规模远高于其偕行业可比公司。停止2022年末，亚联机器的条约负债占负债总额的比例为78.97%，而作为亚联机器偕行业可比公司的南兴股份、弘亚数控，这一比例分别为5.54%和5.73%。亚联机器对此表明称，这重要是由于公司接纳“以销定产、先款后货”的生产及贩卖模式，且生产至验收周期较长所致。
条约负债的规模较大，也导致了公司负债率较高。与偕行业可比公司比力来看，停止2021年末，南兴股份的活动比率、速动比率、资产负债率分别为1.99倍、1.50倍和34.81%，弘亚数控的这一比例分别为3.57倍、2.94倍和32.98%，亚联机器的则分别为1.17倍、0.50倍和62.95%，与南兴股份和弘亚数控的差距显着。
记者还留意到，停止2022年末，亚联机器拥有与佰仟成机器的条约负债余额和其他活动负债余额分别为145.13万元和18.87万元，同时又向佰仟成机器付出了预付款余额1198.16万元。也就是说，作为关联方的佰仟成机器，拥有着亚联机器的客户和供应商双重身份。
对本文中所涉及题目，《逐日经济消息》记者6月12日向亚联机器发去采访函，但停止发稿时间未收到复兴，记者于6月13日多次拨打其电话也未能接通。
逐日经济消息
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