|
|
原标题：芒格最新访谈：美国贸易地产风暴正在酝酿 投资的黄金期间竣事了
财联社5月1日讯（编辑 潇湘）本周末，伯克希尔哈撒韦年度股东大会将在美国内布拉斯加州的奥马哈隆重召开，全天下投资者的眼光也料将再度投向两位90多岁高龄的投资界大佬巴菲特和芒格的身上。随着这一盛会倒计时的邻近，一系列的“预热”报道和采访也正连续出炉，英国媒体在上周末就爆出了一段对芒格的专访。
而在这场采访中，这位股神巴菲特最密切的搭档，也对美国银行业危急下贸易地产范畴的近况，发出了严肃告诫……
芒格提示称，美国贸易房地产市场正在酝酿一场风暴，随着房地产代价下跌，美国银行正“充斥着不良贷款”。
本年3月份硅谷银行和署名银行的倒闭变乱引发了对银行业特殊是地域性银行的担心，投资者纷纷提走存款。硅谷银行的倒闭让人们意识到，银行账面上高达几万亿美元的贸易房地产贷款大概带来令人痛楚的丧失。
现年99岁的芒格指出，“如今的环境远没有2008年那么糟糕。但银行业碰到的贫苦就像其他地方碰到的贫苦一样。在优美的韶光里，你会养成坏风俗……而当困难时期到来时，人们就会满盘皆输。”
芒格是在其位于洛杉矶的家中担当这段采访的。其时其家中的电视屏幕上正幸亏播放CNBC的节目，先容第一共和国银行(First Republic)所面对的逆境——这家全美第14大的银行在上周日刚刚停业，被摩根大通收购。
伯克希尔在金融不稳固时期支持美国银行方面有着久长的汗青。在2007年至2008年的金融危急期间，这家涉足工业和保险范畴的巨大巨头向高盛投资了50亿美元，并在2011年向美国银行投资了雷同金额。
但到现在为止，该公司不停在本轮银行业动荡中保持观望。只管坊间曾有传言，拜登当局的团队曾在硅谷银行停业期间飞赴奥马哈，与股神巴菲特举行了对话。
对此，芒格表现，“伯克希尔做了一些银行投资，对我们来说结果很好。但我们对银行并不乐观。明智地谋划一家银行并不那么轻易，犯错的勾引许多。”
巴菲特和芒格的缄默沉静大概部门源于银行巨大的贸易地产贷款组合中的潜伏风险。
“许多房地产范畴状态都不再那么好了，我们有许多题目重重的办公楼，许多题目重重的购物中央，另有许多题目重重的其他房产。表面正哀鸿遍野，”芒格说。
他指出，银行已经在淘汰对贸易开辟商的贷款。“与六个月前相比，全美每家银行如今都收紧了房地产贷款。它们好像都面对着大贫苦。”
芒格最新访谈中的其他亮点
值得一提的是，除了对美国贸易地产的处境发出告诫外，芒格在最新访谈中还谈到了不少其他故意思的话题。
芒格小时间在美国内布拉斯加州的奥马哈长大，间隔巴菲特如今居住的地方只有几百英尺。两人相识于1959年，其时巴菲特年仅28岁，芒格则为35岁。芒格曾在巴菲特祖父的一家杂货店工作，在进入投资范畴之前，他还曾担当过状师培训。
巴菲特曾歌颂芒格鼓励他放弃了导师本杰明·格雷厄姆(Benjamin Graham)提倡的“雪茄烟蒂式投资”的理论——即买入便宜股票，就像捡起一只被抛弃的雪茄，只剩下一小口代价也值得。
2015年，巴菲特在伯克希尔第50封年度公开信中写道，“他(芒格)给我的蓝图很简朴：忘记你从前的理念——以极好的(低廉)代价收购企业；相反，应该以公平的代价收购良好的企业。”这种方法对他们很有资助，今后巴菲特开始致力于购买有潜力的优质公司。自1965年以来，伯克希尔的复合年回报率靠近20%，是基准的标普500指数的逾两倍。
芒格在谈到他和巴菲特的恒久互助时称，“我们是一个特定期间的产物，捉住了一系列完善机会”——生存在一个成为平凡股票投资者的完善时期，从低利率、低股票代价和富足的时机中受益良多。
芒格先容称，他的大部门财产来自四项投资：伯克希尔、零售商好市多、他在喜马拉雅资源管理的一只基金的投资，以及在加州和新泽西拥有公寓楼的房地产企业Afton Properties的投资。
芒格表现，“事变(投资乐成)的本质是，一个非常智慧、积极工作的人大概会得到三、四、五个非常好的恒久时机，以低廉的代价收购巨大的公司。这种环境很少发生。”
不外，芒格也告诫称，投资的黄金期间已经竣事，投资者将必要应对一段较低回报的时期。芒格表现，“如今很难再得到像已往那样的回报了。”
他指出，由于利率上升，投资者争相追逐自制货，探求服从低下的公司。他形象地比喻称，“就在这个游戏变得越来越艰巨的时间，有越来越多的人却想要玩这个游戏。”
在过往几年的伯克希尔股东会上，巴菲特曾夸大并告诉伯克希尔的股东：“永久不要做空美国”，而芒格则相对更为审慎。
他表现，“我不以为我们可以想固然地以为美国民主将永久繁荣兴盛。但我以为，在相称长的一段时间内，我们照旧能跌跌撞撞地熬过难关。”
泉源：财联社 潇湘 |
|
