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原标题：淘金废弃油脂，丰倍生物IPO募资可否支持两年扩产四倍？
提到废弃油脂，大概许多人会起首想到“地沟油”，现实上，随着市场的发展、技能的进步，废弃油脂再使用已有美满、成熟的财产链。
丰倍生物正是通过在废弃油脂中“淘金”，得到了丰厚的业绩回报，并于克日递交招股书，申请上交所主板上市。
淘金“废弃油脂”，营收三年翻倍
苏州丰倍生物科技股份有限公司（下称“丰倍生物”）主业务务为废弃资源综合使用，详细是指未来自粮油食品加工企业、油脂化工企业及餐厨处置惩罚企业的废弃油脂，接纳加工成生物燃料（生物柴油）及生物基质料，终极应用于农药、 化肥、生物医药等行业。
图源招股书
2020年、2021年、2022年，丰倍生物分别实现业务收入7.89亿元、12.95亿元、17.08亿元；实现扣非净利润0.46亿元、1.06亿元、1.35亿元。映射到业务层面，三年来，公司在产能从5万吨扩张到9万吨的环境下，产能使用率从90.43%上升至100.39%。
公司业绩增长敏捷的缘故原由之一，在于该赛道“情况友爱、资源节省”的特点，受到了国家的器重与扶持。
国家粮油信息中央数据表现，2021年我国年食用油消耗量约4255万吨，占环球比重的20%，位列第一。而中餐特别的烹调方式决定了餐厨垃圾中含有较多的废弃油脂，且会有大量油脂流入下水道成为地沟油，假如不加以处置惩罚，会对情况造成污染，且大概被黑心商贩出售牟利。
为此，国家比年来鼎力大举打击地沟油回流餐桌等举动，出台了《关于推进非住民厨余垃圾处置惩罚计量收费的引导意见》等政策，引导、推动废弃油脂综合使用财产链不停发展。“十二五”以来，我国推进建成了86个餐厨废弃物资源化使用和无害化处置惩罚试点，每年废弃油脂网络总量约为270万吨。
而且，我国是化石能源入口大国，再加上“双碳目的”的订定，发展生物燃料及生物基质料势在必行。
政策东风与赛道上风加持下，包罗丰倍生物在内的诸多行业内企业都取得了不错的业绩。
如可比公司杰出新能（688196.SH），业务收入从2020年的15.98亿元增长至2022年的43.44亿元；嘉澳环保（603822.SH）业务收入从12.3亿元增长至32.11亿元，发展速率均不逊色于丰倍生物。
两年扩产42.82万吨，市场可否承接消化？
尝到了长处的丰倍生物，正预备投入重金，继承扩充产能。
根据《招股书》，此次IPO，丰倍生物拟召募的10亿元资金中，将有7.5亿元用以产能扩张（尚有2.9亿元以自有资金投入），新建年产30万吨油酸甲酯、1万吨工业级混淆油、5万吨农用微生物菌剂、1万吨复合微生物肥料及副产物生物柴油5万吨、甘油0.82万吨项目，项目筹划建立周期为两年，别的2.5亿元用来增补活动资金。
换句话说，丰倍生物筹划用两年时间，将总产能从2022年的9万吨，提拔至51.82万吨，增长超四倍。
从卑鄙市场来看。
废弃油脂接纳加工行业处于上升阶段，但增速终究有限。
智研咨询数据表现，2014年至2021年，我国生物基质料市场规模从97亿元增长至199亿元，2022年市场规模预计为228亿元，同比增速14.57%。
国际能源署（IEA）统计，2021年环球生物柴油消耗量约为4027万吨，预计2027年消耗量增长至 5619万吨，年复合增长率约为5.71%。
这意味着丰倍生物倘若按筹划完成产能扩张，想要包管较高的产能使用率，就必要从竞争对手手中抢到更多的增量蛋糕，乃至必要增强存量博弈。
废弃油脂使用行业财产链上卑鄙环境。 图源招股书
从原质料供给来看。
丰倍生物业务原质料重要为废弃油脂。我国可供提取的废弃油脂潜力巨大，2021年，来自食用油消耗及油脂、肉类精加工产生的废弃油脂供应潜力超1300万吨。
但潜力的发掘必要过程，《招股书》提及，“2021年现实规范化使用并形成工业质料举行加工的不敷300万吨”，“若将来废弃油脂接纳体系发展缓于预期或采购代价发生较大上涨”，都有大概对公司谋划业绩造成倒霉影响。
而由于产能扩张，除了从规模企业处接纳油脂外，2021年，丰倍生物已经开始向个人供应商采购废弃油脂。到2022年，公司自个人供应商处采购废弃油脂的金额占比已经到达39.01%。
南都记者同时留意到，已往三年，丰倍生物前五大供应商采购总额分别为1.59亿元、2.02亿元、1.63亿元，颠簸较大。2020年，公司还曾从中粮团体处采购了0.22亿元原质料，但后两年中粮团体已经退出公司前五大供应商名单。
至于个人供应商，丰倍生物2022年前五大个人供应商，仅有一方与2021年重合。正如《招股书》所夸大的，由于个人供应商谋划较为机动，将来若废弃油脂网络行业发生变革，而发行人现有的废弃油脂供应商管理体系不能随之升级，发行人废弃油脂泉源的稳固性将降落，供应量不能满意生产与谋划需求，将会对公司谋划业绩造成倒霉影响。
产能扩张“箭在弦上” ，资金从何而来？
与部门IPO企业乐成上市完成募资后再投入差别，丰倍生物上述项目中30万吨油酸甲酯项目已经开工建立。停止2022年末，该项目在建工程账面余额为1.55亿元，且有少量办法已经建立完成，转为固定资产。
且该项目已经完成选址，并付出了对应地皮出让款，得到了不动产登记证实。
《招股书》提及，“若现实召募资金不能满意上述项目投资必要，资金缺口将通过自筹资金予以办理”，同时，“在召募资金到位前，公司将依据召募资金投资项目标建立进度和资金需求，先行以自筹资金投入并实行上述项目。”
种种动作表明，丰倍生物扩产之路已经“箭在弦上”，乃至“已经开弓”。假如IPO失败，大概希望较慢，都会对公司带来较大资金压力，大概拖慢工程进度。
停止2022年末，丰倍生物账面钱币资金2.17亿元，资产负债率同比上涨9.05个百分点，至45.25%，当期谋划运动产生的现金流量净额为0.69亿元。在没有IPO募资支持的环境下，想要按期完成项目建立，压力不小。
南都记者 缪凌云 发自上海
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