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本年1月13日起至今，已有10余家上市银行率先发布了2022年度业绩快报，广泛实现营收净利双增，部门银行净利润双位数增长。
亮眼的财报数据也为银行股新的上升行情带来驱动力，银行股终于扬眉“兔”气了。
究竟上，已往一年，受疫情、宏观经济增速放缓等影响，住民、企业信贷需求削弱，房地产市场低迷，上市银行营收增速承压，银行板块估值处于汗青低位。
2023年，环球情况的不确定性仍在不停加剧，面临风高浪急的国际情况，“稳字当头，稳中求进”仍旧是我国发展经济的总基调。陪同着稳增长政策加码、疫情企稳、房地产风险缓释，市场主体信心不停修复，有用需求渐渐扩大，经济预期提振。银行业景心胸有望提拔，估值修复可期。
财务政策、钱币政策齐发力
2022年12月召开的中心经济工作集会提出，2023年“继承实行积极的财务政策和妥当的钱币政策”，此中，“积极的财务政策要加力提效，保持须要的财务支持强度，优化组合赤字、专项债、贴息等工具，在有用支持高质量发展中保障财务可连续与地方当局债务风险可控”。
当前，外部情况风云荡漾，国内需求紧缩、供给打击、预期转弱的压力有所缓解但仍旧存在，实行积极的财务政策，资助住民和企业信心回升，自动增长全社会的需求和供给，才气实现经济自身动能的修复和常态化经济增长平衡。
钱币政策方面，中心经济工作集会提出，2023年“妥当的钱币政策要精准有力，保持活动性公道充裕”。央行副行长刘国强提出，2023年的钱币政策要对峙“总量要够，布局要准”，力度不能小于2022年。
在这此中，布局性钱币政策工具必要连续发挥定向支持稳信贷、稳投资的作用。今后前数据来看，停止2022年底，布局性钱币政策工具余额约莫6.4万亿元。
央行钱币政策司司长邹澜表现，布局性钱币政策工具在引导金融机构公道投放贷款，促进金融资源向重点范畴和单薄环节倾斜，保持钱币信贷总量稳固增长，稳固宏观经济根本盘方面，发挥了积极作用。
市场广泛以为，2023年政策对银行信贷投放的支持将继承，布局性工具仍将是钱币政策发力的重点。
光大证券表现，钱币政策定调“总量要够、布局要准”，名誉需求或因刺激性政策驱动而稳固。信贷供需抵牾短期内难以得到实质性缓解，但陪同疫情企稳、政策驱动、市场预期修复，信贷需求复苏节奏有望加速，2023年增量规划预计开端按照不低于2022年程度举行安排，预计整年新增贷款22万亿元至23万亿元，布局性钱币政策工具进一步加强利用，表现精准性，钱币出现肯定“活化”迹象。
扩内需、促消耗，消耗贷远景乐观
近期出炉的2022年12月和2022年整年金融统计数据表现，2022年整年，人民币贷款增长21.31万亿元，同比多增1.36万亿元，信贷稳步增长反映出金融支持实体经济力度连续加大。
从布局来看，企（事）业单元人民币贷款同比大幅增长，此中，中恒久信贷显着多增，重要得益于稳增长政策下开辟性、政策性金融工具以及装备更新改造专项再贷款的连续发力，金融机构加大对底子办法、庞大项目等范畴支持。
不外，与此同时，住民信贷需求不敷的环境也非常显着，此中，2022年12月新增住民短期贷款淘汰113亿元，同比多减270亿元。对此，光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表现：“在短期贷款方面，受不确定性因素扰动，住民消耗继承放缓。”
为扩大内需，促进消耗，中心经济工作集会提出，着力扩大国内需求，要把规复和扩大消耗摆在优先位置。银保监会也表现，为规复和扩大消耗营造精良金融情况，下一步将督促银行机构公道增长消耗信贷。
从趋势看，周茂华以为，随着国内疫情影响削弱，经济运动限定淘汰，此前受克制的消耗运动渐渐开释，国内就业和收入改善，消耗者信心回暖，有助于动员消耗信贷需求扩张，加之现在信贷产物的本钱相对处于低位，团体上本年业务远景乐观。
为发挥消耗贷款促消耗的作用，客岁下半年至今，银行不停通过低落贷款利率、提拔贷款额度等方式连续提拔贷款投放。与此同时，不少大中型银行在客岁还下调了存款利率，部门中小银行也在近期举行了跟进。
市场观点以为，现在存款本钱率降幅显着低于贷款收益率，净息差压力连续加大，银行红利程度承压，存款利率下调不但有助于稳固银行息差程度，对于住民端消耗也有肯定刺激作用。恒久来看，同步调解存款利率应该是局势所趋。
在信贷利率企稳和存款本钱压降步伐成效渐渐显现的动员下，多位专家以为，2023年银行业谋划有望稳中向好，净息差预计保持稳固。
房地产政策转向，银行资产质量稳固预期加强
2021年下半年以来，房地产风险连续袒露，对部门银行资产质量产生影响。
“银行资产质量演变的焦点关注点在涉房贷款方面，”天风证券指出，缘故原由一是房地产行业表表里资产在银行名誉敞口中占比力大；二是银行抵押品代价也重要与房地产相干。
2022年，房地产市场在多重压力影响下履历了非比平常的严肃挑衅，行业频现房企债务危急、各地商品房贩卖规模也出现了大幅回落。
为稳固楼市，2022年下半年以来，中心频仍开释积极信号，地产行业的政策情况不停松动，从需求端到供给端不停加码，稳地产态度果断。
需求端方面，5年期LPR下调，各地当局“因城施策”引导公道住房需求，低落首付比例和房贷利率、进步公积金贷款额度、发放购房补贴等连续性的宽松政策齐上阵,对需求端举行刺激。
除了“需求端”利好政策不停开释外，“金融16条”出台后，房企融资支持节奏显着加速。2022年11月地产供给侧信贷、债券、股权融资“三箭齐发”，强力为房地产化解金融风险，有力提振了行业信心。
不少机构以为，随着房地产相干政策加快落地，房企活动性得到改善、偿债本领得到提拔，房企风险化解也将对银行的资产质量改善带来利好。
湘财证券以为，随着房企融资“三支箭”政策渐渐落实，房企资金泉源改善，存量项目风险袒露将淘汰，房地产风险趋于收敛。“银行房地财产务直接风险敞口有限，按照楼市融资政策，新增贷款向优质房企倾斜，房地产资产的风险总敞口预计将保持在可控程度，上市行仍可保持团体较低的不良贷款率。”
不外，也有声音指出，现在地方财务收支抵牾显着增长，隐性债务风险压力依然较大，也大概会对银行资产质量产生影响。
别的，房地产政策的放松也将为银行涉房名誉业务带来增长。数据表现，2022年整年中恒久贷款新增相对低迷，重要照旧受到房地产贩卖不佳影响。将来一段时间，随着推动市场回暖的积极因素连续发挥作用，相对疲软范畴有望得到显着改善。
光大证券指出，房地产贷款边际正在规复，但景心胸规复必要时间，陪同着更多需求侧刺激政策落地见效，按揭投放有望边际规复，开辟贷连续规复性增长。
据光大证券猜测，2023年整年新增按揭贷款规模约1万亿元至2万亿元，同比多增0.3万亿元至1.3万亿元；预计开辟贷新增0.8万亿元，同比多增约4000亿元。综合上述两方面，2023年全口径涉房类融资增速有望触底反弹至4%至5%，新增规模1.8万亿元至2.8万亿元。
当前，银行股估值正处于近十年来的低位，估值修复空间大。各大机构均表现，宏观经济预期的好转，将进一步促进银行股估值修复。
财信证券表现，预测将来，在房地产风险缓释，钱币政策精准有力，稳增长扩内需等多重因素共振下，市场主体信心有望加速规复，2023年信贷“开门红”可期，对应贸易银行业绩稳步提拔。
对于银行股下一阶段的走势，中泰证券戴志锋团队预计，2023年政策放松的力度有望超预期，地产需求端的政策有望较全面放开，同时稳经济增长的政策会鼎力大举推出。多重政策向好的配景下，将推动银行股进一步上行。 |
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