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黎明到来前。
文 / 秋秋
提了一年降本增效的游戏行业，终于将近交出一份名为「年报」的答卷（文末有具体统计表）。
在此之前，第一批上市游戏公司已经发布了他们客岁的业绩预报。在葡萄君搜集的 36 份陈诉中，各家厂商对本身的结果预估好像并不乐观：约有 67% 的厂商净利润处于亏损，56% 的厂商净利润差别水平下滑。
这种广泛亏损的环境，是不是意味着已往一年他们过得并不快意、降本增效本领未得成效？面临这个题目，我们从各家厂贸易绩预报的变革和趋势里，找到了有点不一样的答案。
01
游戏厂商的「业绩杀手」：
商誉减值
在统计的 36 家上市公司业绩预报中，有 24 家公司处于亏损状态。此中世纪华通的预计亏损数额最高，到达 60 亿 - 80 亿元，别的亏损较多的 TOP 5 厂商分别为三六零、万达影戏、文投控股、凯撒文化，亏损数额均在 8 亿元以上。
在遍历各家的业绩预报后，我发现影响厂商客岁净利润的缘故原由大部门都是「计提商誉减值」。
商誉相称于我们在投资其他企业时，看好其发展潜力而做出的溢价估值，会随着被投资的企业的谋划状态而调解，一样平常来说是渐渐淘汰——这把「双刃剑」在举高业绩同时，也酿成名为「等待」的包袱，限定企业的将来发展。
拿世纪华通来说，据媒体报道，该公司累计投资企业凌驾 60 家，多半为溢价收购。停止 2022 年 Q3，世纪华通的商誉金额位列游戏 A 股市场第一，是第二名浙数文化的 4 倍，乃至相称于其时公司净资产的一半。
世纪华通曾以 298 亿元并购盛趣网络
而此次世纪华通的亏损部门，也重要在公司拟计提商誉减值金额造成的丧失，合计约 63 亿 - 83 亿元，靠近公司前三年的净利润。
陈诉发布同时，世纪华通董事长王佶也发表长文，称在近两年经济疲软的情况下，公司举行商誉减值是常见的财政处置惩罚本领，只管这会造成账面亏损，但「不会对公司的现实红利本领、现金流和偿债本领造成影响。」
文章表现，公司旗卑鄙戏业务已从客岁 Q4 开始回升。点点互动《Valor Legends: Eternity》自客岁 11 月推出后便在外洋体现强势，12 月游戏环球收入再次增长约 30%；春节期间，盛趣游戏旗下《彩虹岛》流水同比增长约 120%，《冒险岛》日活泼同比提拔 30%，流水同比增长 80%。
《Valor Legends: Eternity》也植入了
近来热门的「救济狗头」副玩法
在疫情消退、行业回暖的节点，跟世纪华通雷同选择暂估商誉减值、「轻装上阵」的公司并不少。
比方游族网络拟计提资产减值损失信 1.2 亿 - 2.4 亿元；顺网科技拟计提 4.4 亿 -6.1 亿元商誉减值预备；拓维信息拟计提 5.5 亿 - 6 亿元商誉减值预备；凯撒文化暂估商誉减值预备对净利润影响为 4 亿 - 3.6 亿元……除上述披露详细测算金额、并影响到净利润的公司外，也有 26 家公司在业绩预报中提到了商誉减值或资产减值。
固然，商誉或资产减值只是影响上市公司账面的直接因素和终极环节，客岁泰半厂商亏损的缘故原由，大概仍落在行业情况、市场竞争和自身发展环境上。
就像宝通科技商誉减值跟子公司易幻网络（Efun）的谋划状态有关。陈诉表现，客岁易幻网络上架了《终末阵线》等 21 款新品，并下架和关停了 20 款体现不达预期的项目，导致公司研发和推广费用同比增长约 225% 和 90% ——本钱上升，分成、版权金未摊销部门结转、汇率颠簸等缘故原由使其初次出现亏损，净利润预计亏损超 5000 万元，宝通科技也对应减值 4.7 亿 - 4.9 亿元。
天舟文化也在业绩陈诉中称，在已往一段时间里中小游戏企业生存更加困难，老产物流水下滑、新品研发周期加长、费用增长、上线不及预期等题目，导致参股公司业绩未达预期，公司预计 2022 年度确认资产减值丧失和名誉减值丧失等共计 2.7 亿 -3.1 亿元。
不外，在当前上市游戏公司广泛亏损的环境下，也有完善天下、恺英网络等 4 家公司保持红利增长；昆仑万维、富春股份等 4 家公司保持红利；掌趣科技、冰川网络等 4 家公司转亏为盈。
此中完善天下客岁预计红利凌驾 13.6 亿元，同比增长凌驾 268%。此中游戏业务预计实现净利润约 16 亿元，较上年同期增长约 120%，该增长重要来自《梦幻新诛仙》《幻塔》《完善天下：诸神之战》等产物带来的业绩增量。
恺英网络预计红利超 9.3 亿元，同比增长超 61%，重要收入和利润泉源于公司旗下《原始传奇》《天使之战》《热血合击》《王者传奇》《永恒同盟》多款传奇类产物。
掌趣科技、冰川网络等公司本期净利预计转亏为盈。前者称公司客岁已计提大额的商誉减值，同时旗下外洋上线的《全民古迹 2》《一拳超人：最强之男》、国内上线的《非匿名指令》也带来了额外增量；后者则依赖《超能天下》、《妖神记》（国内）、《X-hero》（外洋）等产物的体现实现业绩增长。
02
黎明即将到来
说真话，当看到 36 家公司一泰半处于亏损时，葡萄君也相称不测，究竟已往一年里，游戏厂商降本增效的标语不停没停过，按照通例思绪来看，裁人、砍项目等一系列步伐，应该会让他们淘汰开支，得到额外利润。
但究竟并非云云，在上半年财报盘货中，葡萄君发现即便游戏公司裁人、砍项目标消息不停传来，他们的短期本钱也不会低落，反而会由于去职赔偿、业务优化等环境增长。
这么看来，游戏公司降本增效并非看重投产比、净利润等数据的短期提拔，而是着眼将来，用职员、项目、业务优化等「割肉瘦身」的本领，来博取将来精良的发展态势。
这跟此次业绩预报中频仍出现的「商誉减值」一样，大部门游戏厂商将已往三年疫情和行业变革的负面影响，一股脑留在 2022 年，重新出发钻营更多发展时机——大概正如王佶所言，「我们已轻装上阵」，2023 年仍旧可期。
36 家上市游戏公司业绩预报详细环境如下：
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