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两年多前，蔚来汽车董事长兼 CEO 李斌对我们说，许多人以为蔚来服务赔钱多，是由于 “我的规模效益还不敷”。如今，蔚来规模大了些，效益反而小了些。
3 月 1 日，蔚来公布 2022 年四序度和整年业绩，在年销量增长 34% 的环境下，单车净亏损扩大 2000 元、到达 11.9 万元。这固然可以归咎于原质料的大涨和贯穿整年的生产及物流压力。但行业不是只有蔚来必要面临这些挑衅。
服从大滑坡出如今四序度，录得蔚来整年净亏 145 亿元里的 58 亿元，换算到单车亏损凌驾 18 万元。业绩消息稿披露当季汽车毛利率降至 6.8%，而前一个季度和上年同期分别是 16.4% 和 20.9%。
蔚来表明与现有 ES8、ES6 及 EC6 车型相干的存货拨备、生产办法加快折旧与购买答应丧失有关。客岁三季度抱负汽车也有雷同财政处置惩罚，增长 8 亿元和抱负 ONE 有关的坏账，当期汽车毛利率降到 12.7%。
本年 2 月蔚来还在做雷同促销，包罗对 2022 款 ES8、ES6 库存车的促销，最高降 10 万元。据率先先容此事的 “电厂” 的说法，促销包罗库龄 120 天的 4 万元优惠、现车转为展车的 1.2 万元优惠、旧车置换补贴 1 万元，代价 3.9 万元的辅助驾驶体系选配变标配。
这还没算上部门地域的当局补贴（好比上海嘉定区的 2 万元）以及蔚来对国补退补的补贴（1.134 万元）。蔚来单车补贴规模远高于单车毛利了。
恒久负现金流导致蔚来现金储备不像看起来那么康健。2022 年末，其现金和现金等价物、限定性现金、短期投资和恒久定期存款共计 455 亿元。与此同时，一年到期的乞贷和恒久乞贷合计 149 亿元，应付账款和单子同比翻倍至 252 亿元。四项债务合计已相称于蔚来 88% 现金。
业绩电话会上，李斌说随着新平台车型的全面交付，假如原质料贬价速率符合公司预期，仍预期 “可比业务” 到 2023 年底可以盈亏均衡。
“我们产物可以分成三类，起首是主销的 ET5、ET5 观光版、ES6，合成目的销量是每月 20000 台。在这底子上，ET7、ES7 和 ES8 差不多每款车型月销 2000 台至 4000 台，归并约莫每月 8000 台至 10000 台。末了就是表现计划、咀嚼的小众车型，好比 EC7、EC6，差不多每月 1000 台至 2000 台。” 李斌说，“总的来说，我们先有产物组合支持每月贩卖 30000 台车。”
汽车行业的特点是规模驱动，通常环境下销量的影响大于代价的影响。由于更大更稳固的产能可以更充实 “稀释” 研发投入资源、劳动力本钱以及折旧，换来更好的利润率。
“量” 既可以像特斯拉大概抱负那样通过爆款车型计谋实现，也可以像比亚迪、吉祥大概长城那样靠麋集投放新车型得到。这有别于燃油车市场广泛依赖海量新车型的计谋。
焦点在于电动化和智能化现在是消耗者评价车型产物力的紧张因素，同时作为工业生产项目，又必须遵照规模经济等行业规律。假如参考当前传统品牌中的销冠比亚迪，和新权势中走得最稳的抱负汽车，好像智能化和电池容量密度并不是消耗者最看重的 —— 可以加油是这两个品牌的共同特点。
蔚来想做的事变太多了。除了靠近同时交付五款新车，还计划整年新增 1000 座换电站，再加上之前定下的激进研发筹划，以及出海和手机业务，每一样都极其烧钱。随着低利率融资情况不再、电动车补贴退潮以及市场团体需求的紧缩，规模不经济的蔚来将不得不重心审阅最高优先级的事变到底是什么。（龚方毅） |
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