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原标题：十大券商计谋：规避主题炒作、回归业绩主线 关注三条投资主线
中信计谋：规避主题炒作 回归业绩主线
当前市场处于整年第二个关键的做多窗口，经济从局部复苏到全面修复只是时间题目，宏观情况不支持连续主题生意业务，主题炒作热度短期已到极致，机构调仓带来的增量资金效应已相称有限，预计环球活动性拐点主线和财报季业绩主线将阶段性接力AI主题。起首，环球活动性拐点在不停确认，地缘情况改善显着，预计国内经济规复预期将在本月中旬经济数据会合公布后继承上修，这是此轮行情的底子。其次，年初至今工业环节局部偏冷是滞后性反应，经济复苏的范畴会渐渐增多，全局性修复只是时间题目，本年不是2013~2015年经济连续降速的特性，“弱经济强主题”不是常态，市场不会连续无视业绩而执着于远景主题的炒作。末了，AI相干板块纯主题炒作热度或降温，机构进一步调仓带来的增量对于AI主题的边际影响非常有限。
华安计谋：内预期改善、外偏好回升 继承打击复苏与科技
4月第1周指数放量走强，TMT均连续强势。预测第2周，市场对经济复苏以及宏观政策预期有望渐渐改善。一是一季度宏观经济连续公布， 有大概高于当前市场低预期；二是国常会要求“适时出台务实管用的政策步伐”，后续政策落地有望提振市场政策预期；三是美国经济数据连续公布，5月FOMC集会加息预期渐渐收敛。因此，继承围绕尚未被订价的经济复苏预期差和TMT财产周期举行设置，关注三条主线：一是可选消耗稳步复苏，关注食品饮料，医疗服务和美容照顾护士中的可选方向和地产链卑鄙；二是出行链条，关注航空机场、旅店餐饮和旅游景区；三是数字中国和AI商用双轮驱动的TMT财产海潮下直担当益的TMT方向盘算机、通讯、传媒，和扩散的电子。
广发计谋：“AI+”堪比13年“移动互联网+”
鉴戒13年“移动互联网+”两大主线数字媒体与影视院线的行情，贯穿行情的主线必须同时具备三大要素：内生财产发展催化、外部政策连续刺激、红利印证；行情分三阶段，沿着财产链轮动：第一阶段行情以上游硬件为主，第二阶段扩散到中游软件、服务，第三阶段进一步下沉至卑鄙应用；怎样判定差别阶段行情的切换信号？三大指引指标：外部政策催化、行业内生催化、阶段性回调；鉴戒13年“移动互联网+”行情，本轮“AI+”行情也将分三阶段走：上游算力→中游软件服务→卑鄙应用。当前行情仍在第一阶段，重点首推“上游算力”（AI芯片/服务器互换机/光模块光芯片/液冷温控/互联网）；同时投资者必要关注向第二阶段“中游软件服务”（网络安全/AI大模子/数据平台/分布式数据库）和第三阶段“卑鄙应用”（办公软件/智能家居/游戏/教诲/聪明工厂）的切换信号。
天风计谋：科创板的β越来越有利 假如美国消耗尽快出清就更好
短期成交额占比到达大概靠近前次高点的时间，行情不会立刻竣事，感情会进入亢奋阶段，板块形成内部轮动、补涨，大概连续几周时间（均匀1个月）。随后一段时间，成交额占比会回落，感情退潮，板块会苏息一段时间。更中恒久来看，股价可否创新高，就取决于财产趋势和根本面兑现的环境。也就是说，成交额占比的指标，只能用来权衡市场热度和短期择时，但对中恒久的股价趋势没有太多指引意义。因此，从3月下旬TMT板块成交额占比大幅飙升以后，板块就进入了1个月左右的亢奋阶段，内部开始补涨、轮动。4月中下旬开始，成交额占比会渐渐回落，板块也大概会开始调解。但关键是下半年是否有根本面兑现，关乎科创板为代表的TMT板块可否再创新高。
海通计谋：关注外洋风险的扰动
A股处在牛市初期，第一波上涨竣事后或进入震荡蓄势阶段。牛市可以分为三个阶段：第一阶段孕育预备期，第二阶段全面发作期，第三阶段泡沫疯狂期。客岁10月尾以来的上涨属于牛市的孕育预备期，这一阶段根本面还未显着改善，市场的上涨重要源自政策宽松和灰心预期修复。回首此前四轮牛市初期的第一波上涨，上涨时间连续3-4个月，宽基指数涨幅约25％-30％；22年10月至今A股第一波上涨连续近5个月，上证指数最大涨幅16％、沪深300最大涨幅22％。历次熊市见底后第一波上涨行情走完，市场每每会赢利回吐，背后的缘故原由是根本面还不敷踏实。历次回吐过程中上证指数均匀下跌46天（剔除2019年），上证指数、沪深300、万得全A均匀回撤13％左右、回吐前期上涨行情0.5-0.7左右的涨幅。本轮行情竣事后的第一次回调的扰动因素重要来自外洋，部门国家的债务风险或将袒露；别的，还需连续关注国内宏微观根本面的验证环境。但总的来看，从经济周期和股市周期来看，22年10月尾是A股熊转牛的迁移转变点，短暂回调不改牛市格局，修整蓄势期也是牛市主升浪的结构区。
西部计谋：事变正在发生变革
短期来看，市场感情与生意业务拥挤度均到达极度程度，叠加近期资金分歧放大，宏观活动性预期的进一步修正，市场颠簸率上升的风险正在加剧。中期来看，随着国内经济复苏的底子渐渐夯实，叠加金融改革推进对于传统行业的估值提振，代价风格的回归还是局势所趋。发起设置：医药中消耗属性较强的消耗医疗、中药、药房、医疗东西等细分范畴；和线下经济修复相干度较高的食品饮料，旅店机场，餐饮旅游等，地产链上的家电，建材，轻工，工程机器等行业；消耗电子中的存储、面板等细分行业。
中银计谋：本轮AI主导的科技股投资思索
本轮AI+行情软科技出现牛股的概率更高，但选股难度更大。参加中美科技竞争大配景这一束缚条件，我们要思索新的方向，关注消耗互联网中的AI+元宇宙，以及AI在财产数字化的趋势，财产互联网中工业智能化，AI+制造有望成为投资洼地和新的轮动方向。
兴证计谋：数字经济那里另有洼地？
短期由于畏高生理叠加季报期，市场已开始故意识得探求拥挤度低或涨幅落伍的板块。3月尾以来，TMT板块在前期超额收益明显的环境下进一步加快上行，拥挤度再次抬升，叠加季报期相对看重业绩，共同动员近期市场开始向股价仍处于低位、且业绩改善预期较强的板块做平衡，躲避“过热”防“灼伤”。比方我们前期提示的医药、地产链等板块近期均有体现。
华西计谋：4月可以积极一些 关注三条投资主线
在上期月报中提出，国表里活动性情况均有利于权益市场行情的睁开，A股有望演绎震荡中攀升的“小阳春”行情，4月不妨积极一些。当前外洋美联储加息进入尾声，同时实质性阑珊风险尚可控；国内经济处于复苏前期，宏观政策庇护经济安稳增长，活动性维持公道充裕，同时企业红利有望筑底回升，支持A股指数上行。布局上，杠杆资金的连续入市或强化TMT行情的进一步连续，板块内部时机或进一步扩散。行业设置上，关注三条投资主线：1）AI相干的数字经济有望成为贯穿整年的紧张主题；2）受益于美债利率下行和AI应用催化的半导体行业；3）“中特估值体系”和“一带一起”催化下优质央企/国企投资时机。
招商计谋：A股一季报的两条线索 业绩高增与景气修复
A股正处于红利周期下行靠近尾声的阶段，预计一季度是本轮红利下行周期的底部阶段；进入二季度后，企业红利大概率会开启新一轮的上行周期，基数效应和1-2月新增社融转正也奠基了企业红利增速的拐点。2023年红利增速或将出现“N”型的震荡上行走势，团体A股红利增速或将保持在个位数增长，整年红利修复较为暖和。综合思量一季报业绩预报披露以及细分行业景心胸，一季度业绩看点可沿着红利高增和景气修复两条线索睁开，第一条线索是在业绩高增范畴，一方面是具有较高景心胸的新能源范畴，即电力装备（电网装备、电池、光伏装备即其他电源装备等）、汽车零部件等行业，从一季度业绩预告来看部门公司业绩增速中枢或有下移，但团体增速依然较高；另一方面则是极低基数配景下大概会带来业绩表观增速回升，即基数效应下具有逆境反转空间的行业，包罗修建质料（水泥）、航空机场、旅游休闲等行业业绩向上反弹简直定性较强。第二条线索则是在景气修复范畴，一方面是盘算机、传媒等板块景心胸修复（及财产政策加持）动员业绩渐渐走出低谷，二季度之后，陪同着半导体下行周期靠近尾声以及AI+应用对于硬件端的需求提拔，不清除电子行业红利也会迎来修复。另一方面则是地产链即耐用消耗品范畴需求也出现边际回暖，地产链消耗如家居、装构筑材等景心胸和业绩仍有较大改善空间。
泉源：金融界 |
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